Wendy’s rejeita oferta de US$ 1,4 bi de Nelson Peltz e adota poison pill

O conselho de administração da Wendy’s recusou a oferta de US$ 1,4 bilhão feita pelo investidor ativista Nelson Peltz para fechar o capital da rede americana de fast food. O colegiado concluiu que a proposta apresentada pelo Trian Fund Management subavalia substancialmente o negócio e aprovou uma medida de defesa contra aquisições hostis.

A proposta previa o pagamento de US$ 7,35 por papel, o que equivalia a um prêmio de aproximadamente 20% em comparação ao valor de fechamento anterior ao anúncio. Ao incluir a dívida de US$ 2,4 bilhões registrada pelo grupo, a operação totalizaria cerca de US$ 3,8 bilhões. Peltz e seus parceiros reúnem atualmente 16,3% do capital social da empresa.

Ao tentar levar a companhia para fora da bolsa de valores, o fundo alegou que a rede vivencia um momento crítico e conseguiria reorganizar suas operações com maior eficiência longe das exigências e pressões trimestrais do mercado de capitais.

Barreira contra avanço hostil

Para impedir movimentações adicionais de Peltz sem a aprovação da diretoria, o conselho adotou um mecanismo de pílula de veneno (poison pill). O dispositivo estipula um teto de 15% para a fatia de qualquer investidor isolado. Se o patamar for rompido, os demais acionistas ganham o direito de subscrever papéis com desconto, reduzindo a proporção detida pelo fundo invasor.

Nelson Peltz investe na Wendy’s desde 2005 e possui representação no conselho administrativo. Seu filho, Bradley Peltz, integra o conselho e opera unidades franqueadas nos estados de Nova York, Nova Jersey e Pensilvânia. Em 2022, o Trian já havia estimulado a diretoria a buscar alternativas estratégicas, incluindo a alienação do negócio, plano do qual desistiu no ano seguinte.

Disputa de mercado e resultados operacionais

A iniciativa do investidor ativista ocorre em uma fase de perda de espaço competitivo. Nos Estados Unidos, a Wendy’s perdeu o segundo lugar em volume de vendas para o Burger King e lida com elevação de custos de insumos.

O diretor-executivo da empresa, Bob Wright, assumiu o posto em maio e defende a execução de um plano próprio de reestruturação. As frentes prioritárias englobam:

• Reformulação do cardápio e aperfeiçoamento da qualidade dos insumos
• Revisão das estratégias e campanhas de marketing
• Expansão dos canais de vendas digitais
• Elevação da rentabilidade dos operadores franqueados

No terceiro trimestre, o lucro líquido da rede somou US$ 15,1 milhões, recuo frente aos US$ 44,3 milhões apurados no mesmo período do ano anterior. O faturamento caiu 0,5%, totalizando US$ 547 milhões. Por outro lado, o lucro por ação ajustado alcançou US$ 0,13, superando a projeção de mercado de US$ 0,10. A companhia detém cerca de 7 mil restaurantes espalhados pelo mundo, concentrados majoritariamente nos Estados Unidos.