Anthropic busca valuation de até US$ 1,4 trilhão em IPO na Nasdaq

A Anthropic planeja atingir uma avaliação de até US$ 1,4 trilhão em sua estreia na bolsa de valores, com uma captação de até US$ 64,4 bilhões em sua oferta pública inicial de ações. A desenvolvedora do assistente virtual Claude deu início ao roadshow para investidores e colocou à venda 825 milhões de ações, com faixa indicativa de preço estabelecida entre US$ 70 e US$ 78 por unidade.

A estimativa de valuation de US$ 1,4 trilhão considera uma base totalmente diluída, que embute instrumentos como opções de compra e ações restritas. Sem a inclusão desses títulos, o valor de mercado previsto fica em torno de US$ 1 trilhão. Inicialmente, a companhia projetava estrear na bolsa valendo US$ 2 trilhões, mas calibrou os números para baixo antes de levar a proposta definitiva a mercado.

Se os valores forem confirmados no teto da faixa, a operação marcará o maior valuation registrado em um IPO desde a estreia da SpaceX, ocorrida em maio deste ano a um valor de US$ 1,77 trilhão. O cronograma prevê a precificação da oferta para 18 de novembro, com início das negociações na Nasdaq previsto para 19 de novembro. As datas ainda dependem do aval regulatório da Securities and Exchange Commission (SEC) e das condições financeiras globais.

Balanço financeiro e custos com infraestrutura

A operação servirá como teste do apetite de investidores por empresas focadas em modelos de linguagem e inteligência artificial, que operam com alta intensidade de queima de caixa. No primeiro semestre de 2026, a Anthropic registrou um prejuízo líquido de US$ 80,7 bilhões, ampliando as perdas frente ao resultado negativo de US$ 42 bilhões apurado ao longo de todo o ano de 2025.

Embora a receita anual tenha avançado 12 vezes em 2025 e chegado perto de US$ 4,6 bilhões, as despesas operacionais da Anthropic somaram US$ 12,65 bilhões no mesmo exercício. O prejuízo operacional superou os US$ 8 bilhões, desconsiderando custos contábeis de ajustes atrelados a rodadas anteriores de financiamento.

O aumento dos custos é puxado pelas necessidades tecnológicas dos modelos fundacionais. Em 2025, os gastos com infraestrutura e poder computacional somaram US$ 7,33 bilhões, montante mais de três vezes superior ao desembolsado no ano anterior e equivalente a mais da metade das despesas totais do período. Além disso, a companhia reporta US$ 518 bilhões em compromissos futuros voltados a infraestrutura, nuvem e capacidade de computação.

Referência para o setor de inteligência artificial

Os preços alcançados pela Anthropic e a demanda dos compradores servirão como métrica direta de precificação para outros negócios de tecnologia que desenham a abertura de capital. Entre as concorrentes observando a recepção dos investidores está a OpenAI, criadora do ChatGPT, que adiou seus planos de listagem em bolsa e traçou 2027 como horizonte para realizar seu próprio IPO.