Mercado de ETFs no Brasil atinge R$ 146 bilhões impulsionado por renda fixa
Com 57 fundos lançados em 2026, gestoras ampliam prateleiras e miram regulação de gestão ativa para sustentar expansão.
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O mercado brasileiro de ETFs atingiu um patrimônio de R$ 146 bilhões em 2026, após registrar 57 lançamentos de fundos de índice ao longo do ano na B3, com outros 10 produtos em fase pré-operacional. O volume sob custódia quase triplicou em relação aos R$ 50 bilhões registrados no encerramento de 2024, após o registro de 62 novos produtos em 2025. Apesar da expansão expressiva, a categoria representa pouco mais de 1% do patrimônio total alocado na indústria nacional de fundos.
A renda fixa se consolidou como o principal motor para o avanço dos veículos indexados, respondendo por mais da metade dos novos ativos colocados no mercado neste ano. As estratégias no setor englobam desde títulos públicos até crédito privado. O segmento ganha tração com a evolução introduzida pela Resolução 179 da Comissão de Valores Mobiliários (CVM), em vigor desde novembro de 2024. Ao exigir maior transparência na remuneração de intermediários, a norma impulsionou o modelo fee based, ambiente que favorece instrumentos com custos operacionais reduzidos e sem comissões embutidas de distribuição.
Disputa acirrada pelo patrimônio
Entre as grandes gestoras do mercado, a Itaú Asset assumiu a liderança em recursos geridos, alcançando R$ 37,2 bilhões em setembro de 2026, com uma grade de 34 produtos após lançar cinco fundos no ano. A casa ultrapassou a BlackRock, que administra R$ 30 bilhões no país e prepara a estreia dos seus primeiros produtos de renda fixa locais. A XP Asset liderou o ritmo de novos lançamentos em 2026 com 11 novos fundos, dos quais sete voltados à renda fixa, totalizando 26 veículos e cerca de R$ 9 bilhões sob gestão.
Nossa estratégia é ampliar a grade de produtos. Nos próximos meses, vamos lançar ETFs de crédito privado. Temos vários novos produtos no forno.
A BTG Pactual Asset também acelerou a estrutura comercial com sete lançamentos no ano. A instituição elevou sua carteira para 32 produtos e expandiu o patrimônio gerido no segmento de cerca de R$ 1 bilhão, no final de 2024, para aproximadamente R$ 24 bilhões em 2026. Outras gestoras reforçaram suas apostas na renda fixa: a Nu Asset disponibilizou quatro ETFs voltados a essa classe de ativos no período, enquanto a Grão Gestora colocou dois novos veículos no mercado.
A bolsa era vista como um ambiente de negociação de ações, mas estamos no país da renda fixa. Hoje, já existe a percepção que a bolsa é um ambiente de negociação plural.
Fronteira da gestão ativa e BDRs
Com a rápida comoditização dos produtos passivos tradicionais, as gestoras preparam a entrada na gestão ativa local. A CVM mantém planos para realizar uma consulta pública sobre o tema em 2026 e formalizar a regulamentação definitiva em 2027. O modelo permitirá que os gestores selecionem diretamente ativos com o objetivo de superar índices de referência, mantendo a negociação das cotas em bolsa.
No nosso pipeline, queremos começar a falar de ETFs ativos assim que a regulação estiver mais clara.
Enquanto a norma local não entra em vigor, as instituições utilizam Brazilian Depositary Receipts (BDRs) de ETFs para atender a demanda. O J.P. Morgan opera o JEPI39 desde fevereiro, primeiro BDR de ETF com gestão ativa listado na bolsa brasileira, e projeta ter ao menos dez produtos do tipo no país até o fim do ano. A Franklin Templeton, detentora de US$ 84 bilhões globais em ETFs, introduziu cinco recibos com exposição a ações dos Estados Unidos, Índia e Taiwan, além de Bitcoin e Ether, posicionando-se para a eventual liberação de estruturas ativas locais.
