Starbucks avalia compra da Chipotle para formar gigante de US$ 50 bilhões

A Starbucks trabalhou na formulação de uma proposta de aquisição da Chipotle Mexican Grill, em um movimento desenhado para consolidar o maior acordo de fusão e aquisição já registrado no segmento de alimentação. A união das operações resultaria em um conglomerado com vendas anuais estimadas em US$ 50 bilhões.

A aproximação envolve companhias interligadas pela figura de Brian Niccol. Atual CEO da Starbucks, cargo assumido em 2024 para liderar um plano de reestruturação operacional, o executivo comandou a Chipotle nos seis anos anteriores. Não há confirmação sobre a formalização da oferta nem sobre o andamento atual das conversas entre as partes.

Reação no mercado acionário

A reação inicial dos investidores dividiu o humor em Wall Street. As ações da Chipotle avançaram 6,3% na Bolsa de Nova York, impulsionadas pela perspectiva do negócio e pelo histórico favorável da gestão de Niccol na rede de comida mexicana. Do lado comprador, os papéis da Starbucks registraram queda de 2,3%.

A cautela em relação à Starbucks reflete dúvidas sobre a capacidade de Niccol coordenar duas transformações operacionais simultâneas. Na Starbucks, a chegada do executivo havia gerado valorização imediata de 24% nas ações, sustentada pela resposta às cobranças do fundo ativista Elliott Management, que demandava mudanças e desinvestimentos no negócio.

Crises operacionais e o histórico de gestão

Desde a saída de Brian Niccol, a Chipotle viu suas ações caírem 50% em comparação ao recorde histórico. No acumulado de um ano, as perdas somam 20%, pressionadas por um incidente de contaminação por salmonela em lotes de pimentas jalapeño distribuídos em diversos estados americanos. O histórico de Niccol na Chipotle inclui a recuperação da marca após um episódio anterior de segurança alimentar entre 2018 e 2024, período anterior à sua ida para a cafeteria. Antes disso, o executivo acumulou passagens por Taco Bell e Yum!, além de MBA pela Chicago Booth.

Na Starbucks, o executivo iniciou a execução do plano batizado de "Back to Starbucks". O programa contempla o fechamento de lojas, a contratação de mais baristas, a inclusão de novos itens no cardápio, a agilização do atendimento e a reforma de cafeterias, além de iniciativas voltadas a marketing e expansão. As medidas já se refletiram no crescimento das vendas no critério de mesmas lojas.

Dimensão dos negócios

Em valor de mercado, a Starbucks é avaliada em US$ 103 bilhões na Bolsa de Valores, enquanto a Chipotle registra uma capitalização de US$ 41 bilhões. Ambas possuem concentração expressiva de receitas e unidades no território norte-americano.

A Starbucks opera com uma base de 41 mil unidades entre cafeterias próprias e modelos franqueados, sendo 40% delas situadas nos Estados Unidos. Já a Chipotle possui 4,2 mil restaurantes, com a ampla maioria também concentrada dentro do mercado norte-americano.