M. Dias Branco compra 80% da Grespan e estreia no mercado de pães congelados

A M. Dias Branco acertou a compra de 80% da Grespan, fabricante de panificação congelada, em movimento que encerra um intervalo de quatro anos sem operações de fusões e aquisições. Os fundadores da empresa adquirida, José Marcos Grespan e Marlene Grespan, continuarão à frente da gestão por até cinco anos para conduzir o processo de integração. Pelo contrato estabelecido, a compradora poderá exercer a opção de adquirir os 20% restantes do capital ao longo do mesmo período. Os termos financeiros do acordo não foram informados publicamente.

A aquisição marca a entrada da dona de marcas como Piraquê, Adria e Vitarella em uma nova categoria industrial ligada à transformação do trigo. Dona de sete moinhos e com presença consolidada nas gôndolas de massas e biscoitos, a M. Dias Branco passará a fornecer pães congelados para estabelecimentos do varejo alimentar, incluindo padarias, supermercados e atacarejos. Em termos operacionais, o negócio ainda tem peso residual: a receita registrada pela Grespan em 2025 foi de R$ 139 milhões, montante que corresponde a aproximadamente 1% do faturamento da adquirente.

Logística refrigerada e expansão a partir de São Paulo

Criada em 2009, a Grespan conta com um portfólio superior a 60 itens, tendo o pão francês como principal produto. A carteira da empresa soma mais de 1.100 clientes, concentrados nas regiões Sudeste e Centro-Oeste do país. A estrutura da companhia vai além da manufatura, já que o modelo inclui a operação de logística própria, a cessão de maquinário e o suporte técnico no ponto de venda para os estabelecimentos comerciais parceiros.

O plano desenhado para o negócio prevê iniciar a expansão comercial pelo estado de São Paulo, utilizando a base de contatos e distribuição já existente da M. Dias Branco, antes de avançar para outras praças. Conforme a administração da compradora, a operação adquirida entrega margens superiores à média consolidada do grupo. Por outro lado, a ampliação dos negócios vai demandar uma operação diferente da atual, visto que os pães congelados exigem uma cadeia logística refrigerada, modelo até então distante da rotina de massas e biscoitos, além de colocar a companhia em concorrência direta com nomes consolidados no segmento, caso da Marquespan.

Mudança no varejo e busca por rentabilidade

A demanda por massas prontas e congeladas avança em meio à escassez de profissionais especializados em panificação. Levantamento do Bradesco BBI aponta que itens adquiridos prontos de terceiros representaram 31,9% da receita das padarias brasileiras em 2025, contra uma fatia de 29,3% verificada em 2020. Em termos gerais de mercado, a panificação movimentou R$ 164 bilhões no país no ano passado, enquanto o nicho de pães industrializados, congelados ou não, somou R$ 4,5 bilhões em 2024, de acordo com o IBGE compilado pela instituição financeira.

A M. Dias Branco recorre a novos segmentos após enfrentar dificuldades nas linhas tradicionais. A empresa lida com despesas operacionais elevadas, concorrência setorial e menor poder de precificação diante dos atacarejos. No segundo trimestre, a companhia apurou queda de 0,9% na receita líquida, somando R$ 2,7 bilhões, mesmo com alta de 4,4% nos volumes comercializados. A margem EBITDA encolheu de 12,7% para 10,5% no intervalo. O histórico recente de compras da fabricante reúne as aquisições da Latinex em 2021 e da Jasmine e da uruguaia Las Acacias em 2022. Na bolsa, as ações acumulam recuo de 30% em doze meses, avaliando a empresa em R$ 7 bilhões.